大中华财富网-专注于全球财经金融最新动态|财富资讯门户网站！

你跟上了吗？这是 35-44 岁人群的平均收入

Sat, 08 Nov 2025 00:06:52 +0800

家庭收入和财富随着年龄的增长而发生显着变化。美联储消费者金融调查的数据显示，家庭的收入和资产通常会在中年时增加。对于35-44岁的家庭来说，这是建立财务实力的关键阶段。了解您的家庭与同龄人相比如何，可以了解您的财务状况以及如何改善财务状况。

35-44 岁的人平均收入是多少，以及与其他年龄组相比如何

根据美联储的最新调查，35 年 44-2022 岁的家庭收入中位数为 86,473 美元。1这几乎高于所有其他年龄组。只有 45-54 岁的家庭收入略高，中位数为 91,878 美元。

另一方面，75 岁及以上的人报告的收入中位数为 49,073 美元，反映了养老金、社会保障和储蓄提取等退休来源。

35-44 岁年龄段正处于收入高峰阶段之前，经常平衡对收入的多种需求，从抵押贷款到儿童保育和大学学费。（使用中位数代替平均值来减少收入异常高或低的影响。

重要

在美联储的消费者财务调查中，家庭被定义为“经济上占主导地位的单身人士或夫妇”以及家庭中依赖他们的所有其他人。此外，该调查还包括众多收入来源：“工资、自营职业和营业收入、应税和免税利息、股息、已实现的资本利得、失业保险、食品券和政府提供的其他相关支持计划、养老金和退休账户提款、社会保障、赡养费和其他支持付款，以及杂项来源。1

美联储的数据揭示了美国收入差距

尽管美联储的调查没有按教育水平或个别年龄组的住房所有权细分收入数据，但美国家庭的总体结果揭示了 35-44 岁人群也可能存在的明确模式。在所有家庭中，美国收入中位数为 70,260 美元。

教育造成最大的收入差距

该调查特别突出了与教育相关的巨大收入差距。所有没有高中文凭的家庭的收入中位数为 32,430 美元，而拥有大学学位的家庭的收入中位数为 117,820 美元。中间是高中毕业生的收入中位数为 52,960 美元，而那些拥有大学学历的人的收入中位数为 60,530 美元。1

加利福尼亚州长滩 Halbert Hargrove 的财富顾问 CFP 泰勒·吉利（Tyler Gilley）说，虽然大学学位“有助于你踏入大门，标志着学科知识和学习能力”，但“行业选择和技能组合变得越来越重要。他指出，在人工智能（AI）重塑的领域（例如数据科学），专业能力通常比广泛学位更重要。

拥有住房对财富有很大影响

该调查还揭示了与住房状况相关的巨大分歧。拥有房屋的所有年龄段的家庭收入是租房者的两倍多——94,040 美元对 42,160 美元。无论您是租房还是自住，每月付款都是理所当然的。但是，这些付款如何影响您的长期财务状况可能会有很大差异。

“拥有住房——尤其是固定利率抵押贷款——提供可预测的付款，这是预算的主要优势，”吉利说。“另一方面，租金会受到通货膨胀的影响，并且可能会不可预测地上涨，可能会超过收入增长并影响金融稳定。”

吉利说，偿还抵押贷款本金可以建立资产并作为长期储蓄的一种形式，但遵守纪律并维持流动资产和应急基金至关重要。他还指出，在某些情况下，租房可能是更好的选择，没有适合所有人的一刀切的解决方案。

为什么净资产比收入更清晰

这些收入差距只说明了部分情况。真正决定财务稳定性的是家庭保留多少。

收入显示了资金如何流入，但净资产，即一个家庭拥有的价值减去所欠的资产，显示了资金如何坚持下去。根据美联储的调查，35-44 岁人群的家庭净资产中位数为 135,300 美元。

美联储将净资产定义为金融和非金融资产（房屋、房地产、车辆、企业、退休账户、股票、债券等）的总价值减去抵押贷款、信用卡余额和其他贷款等负债。2

“两个家庭的收入可能相似，但根据他们管理支出的方式，他们的财务安全可能会有很大差异，”吉利说。

他说，如果你把收入比作流入水桶的水，可以考虑一个水流源源不断的家庭，由于不受控制的支出和开支，水流会填满一个桶的洞。将其与另一个家庭进行比较，由于预算和谨慎支出，水流较小，但漏洞较少。后一个水桶保留了更多的水，从而提高了财务稳定性和储蓄。

“关键不仅在于你赚了多少钱，还在于你保留了多少，”他说。

2025年《美国梦》现耗资超过500万美元

Sat, 08 Nov 2025 00:01:39 +0800

实现美国梦现在的成本刚刚超过 500 万美元。这是 Investopedia 为经典美国中产阶级愿望的八大支柱计算的终生家庭价格标签，从拥有住房和退休，到婚礼、孩子和全新汽车。

关键外卖

一生要花费 500 万美元来支付房屋、退休、孩子、婚礼、新车、医疗保健和养宠物的费用。
要实现与美国梦的所有八个组成部分相关的全部终生成本，您至少需要成为受过大学教育的双收入家庭的一员。
每个人的梦想都是独一无二的。尽管如此，Investopedia 的最新调查发现，大多数人认为重要的里程碑与我们用来评估成本的八个类别一致。

“美国梦”概念于 1931 年由作家詹姆斯·特鲁斯洛·亚当斯（James Truslow Adams）在他的《美国史诗》一书中首次提出，描述了所有美国公民过上日益富裕生活的潜力。正如亚当斯所写，“......梦想着一个让每个人都过得更美好、更丰富、更充实的土地，每个人都有机会根据能力或成就。

尽管在过去的一个世纪里，数百万人拥抱并追求美国梦，但今天为美国梦买单的经济现实对许多人来说变得越来越困难。

拥有学士学位的普通美国人一生中的收入将比美国梦的成本少约 $2.2M，这至少需要一个受过大学教育的双收入家庭才能实现。1

为了给美国梦的组成部分贴上今天的价格标签，Investopedia 的数据新闻团队使用了来自美国劳工统计局、经济政策研究所和行业研究机构等来源的最新数据，并将它们应用于以下每个类别：

退休
医疗
拥有房屋
抚养两个孩子并支付大学费用
购买新车
年假
养宠物
支付婚礼费用

虽然每个人对“美国梦”的具体版本在价格和组成部分上各不相同，但 Investopedia 最近对美国成年人的调查发现，大多数受访者认为重要的里程碑与选择用于分析的八个类别一致。

退休：（2025 年）：1,636,881 美元 vs. （2024 年）：1,599,995 美元

今天舒适地退休需要多少钱？答案取决于当你停止赚取固定收入时，成为你想成为的“你”需要多少钱。但要负担 65 岁及以上成年人 20 年退休的平均年支出 63,609 美元，您需要超过 160 万美元的退休储蓄。这导致二十年来通货膨胀率每年增长 2.5%。

医疗保健：（2025 年）：414,208 美元（不包括在 2024 年报告中）

根据我们的调查，获得优质医疗保健被证明是美国梦最重要的组成部分之一，86% 的受访者选择将其作为他们梦想的一部分。获得优质医疗保健所需的 414,208 美元是一个人从 22 岁到 85 岁的整个成年生活每年平均估计金额的总和。

在过去的二十年里，医疗保健成本以每年 5% 至 6% 的速度增长，超过了大多数其他消费者支出，因为从健康保险到医院护理和药品等各种成本持续上涨。事实上，长期护理（如疗养院）的平均费用现在每年超过 100,000 美元，远远超过大多数美国人希望自己负担得起的费用，更不用说亲人了。2

房屋所有权：（2025 年）：957,594 美元 vs. （2024 年）：929,955 美元

房价的稳步上涨和高抵押贷款利率使得拥有住房的梦想比以往任何时候都更加昂贵。到 415,000 年，单户住宅的中位数价格约为 2025 美元。即使首付 20%，30% 的 6.69 年期固定抵押贷款最终也会花费购房者几乎两倍的购买价格来还清房屋，而且这还不包括 HOA 费用和维护成本。4

然而，这些统计数据尚未阻止许多美国人想要拥有自己的房子。在我们的调查中，大约 85% 的受访者表示拥有住房是他们梦想的一部分。

举办婚礼（2025 年）：38,200 美元 vs. （2024 年）：44,300 美元

超过一半（即 55%）的受访者表示，举办婚礼是他们美国梦的一部分，无论他们是为自己还是为家人支付费用。有趣的是，自去年以来，这是平均支出实际上有所下降的类别之一。38,200 美元的价格标签包括婚礼、招待会和戒指的平均费用。

抚养两个孩子 + 大学：（2025 年）876,092 美元 vs. （2024 年）832,172 美元

Investopedia 使用经济政策研究所的数据计算了两个孩子整个童年时期的托儿总费用，包括婴幼儿护理、学前班到高中、交通和膳食。如果拥有一个家庭和抚养最多两个孩子是您梦想的一部分，就像我们 78% 的调查受访者一样，那么您只需支付近 650,000 美元才能满足这些必需品。使用来自州和县来源的人口加权数据对全国成本进行平均。所有数据均使用所有项目的消费者价格指数调整为 2025 年 6 月美元。

大学费用是美国梦的另一个组成部分，它的速度超过了通货膨胀，在过去 20 年中，州内和州外学校每年上涨近 5%。虽然大约 20% 的学生获得贷款或获得经济援助，但今天送两个孩子上大学的总成本超过 230,000 美元，仅自去年以来就增加了近 10,000 美元。

购买新车：（2025 年）：900,346 美元 vs. （2024 年）：811,440 美元

近四分之三的受访者（72%）表示，拥有终生购买新车的财务灵活性是他们美国梦的关键组成部分。以今天的价格，每 10 年购买和融资两辆新车的一生达到 900,346 美元。总额包括两辆车家庭的所有固定费用，包括每月付款、保险和维护费用。它不包括您通过出售汽车并将这些收益用于购买新车可能收回的收益。这比我们 90,000 年的计算高出近 2024 美元，通货膨胀、保险价格上涨和融资成本上升推动了这一增长。

养宠物（2025 年）：39,381 美元 vs. （2024 年）：36,626 美元

三分之二的美国家庭拥有宠物，三分之二的受访者表示这是不容谈判的。但任何宠物主人都会告诉你，饲养动物并没有什么便宜的——一生只养一只狗和一只猫的成本接近 40,000 美元。由于兽医护理、保险、宠物食品和寄宿成本的上涨，这比去年增加了 3,400 美元。总价格标签假设狗的平均寿命为 13 年，猫的平均寿命为 11 年。

每年度假（2025 年）：180,621 美元 vs. （2024 年）：179,109 美元

一年一度的家庭度假是最终的可自由支配开支，但对于 71% 的受访者来说，这是实现梦想的不容谈判的。它也不便宜，而且每年都在变得越来越贵。Investopedia 根据安联的数据计算出平均每年家庭假期的费用为 2,867 美元，并假设 22 至 85 岁每年休假一次。

底线

实现美国梦需要付出高昂的代价——考虑到拥有住房、退休和抚养孩子等关键里程碑，一生估计需要 500 万美元。虽然每个人的梦想可能因情况而异，但 Investopedia 的最新调查显示，大多数人认为这八个组成部分是必不可少的。

我们的方法

2025 年“美国梦的成本”估算了通常与实现传统美国梦相关的八种主要生活类别的终生成本，并反映了美国可自由支配、有抱负的生活方式的代价。这些估计并不假设一个人必须——甚至应该——追求美国梦的所有要素。相反，它们提供了一个累积成本框架来想象这个梦想的总和。所有数字均使用美国劳工统计局截至 2025 年 6 月的消费者价格指数进行了调整，以反映 2025 年美元。

局限性

该模型估计终生支出，但不评估个人是否或如何负担得起。许多包含的费用——例如年假、新车和养宠物——都是可自由支配的，许多美国人无法获得。
此外，寿命估计假设几十年来的模式一致（例如，从 22 岁到 84 岁每年度假），这可能无法反映现实。成本可能会上升或下降，个人可能会暂停或完全跳过某些生活事件。
这里介绍的“梦想”成本基于全国平均水平，但住房、婚礼、教育甚至医疗保健的成本可能因地区、种族、收入水平和家庭结构而有很大差异。

数据收集与分析

退休
最新估计退休储蓄目标：1,636,881 美元

数据来源：美国劳工统计局：年平均支出（65+岁）、消费者价格指数（所有消费者）。
转型： 基于 60,359+ 岁成年人的平均年支出 65 美元。使用 CPI-U 膨胀至 2025 美元（2023 年至 2025 年）。应用平均 2.5% 的通货膨胀率并相加 20 年，以估计所需的退休储蓄总额。

房屋所有权
房屋所有权的最新成本：957,594 美元。

数据来源： 全国房地产经纪人协会（NAR）：现有单户住宅中位数价格，平均年保险费;房地美：平均 30 年期固定抵押贷款利率;税收基础：平均年财产税率。
转型： 我们假设购买一栋中位价的现有单户住宅（415,015 美元），首付为 20%，并有 30 年期固定抵押贷款。销售价格中位数取自全国房地产经纪人协会（截至 2025 年 6 月的 12 个月平均值）。抵押贷款利率来自圣路易斯联储（截至 2025 年 7 月的 12 个月平均利率）。该分析包括年度房主保险（2,377 美元）、0.91% 的财产税率，并假设利率为 6.69%。成本不包括 HOA 费用、维护费和 PMI。

新车拥有
量新车拥有量的最新成本：900,346 美元

数据来源： 益博睿汽车金融市场状况报告：平均新车贷款额度、平均利率、平均贷款期限;NerdWallet：平均每年保险费（全保）;消费者事务：平均年度维护成本
转型： 假设一个拥有两辆车的家庭在 22 至 75 岁（53 岁，或 5.3 辆新车）之间每 10 年购买一辆新车并融资一次。新车平均贷款金额为 41,720 美元，平均利率为 6.73%，平均期限为 68.63 个月（益博睿，2025 年第一季度），每辆车在 53 年内的总汽车成本为 267,005 美元。然后，我们将平均年度维护成本（900 美元（消费者事务，2025 年）和全覆盖保险费（2,556 美元）（NerdWallet，2025 年）相加，每位成人总计 450,173 美元或每个家庭 900,346 美元。注意：汽车的转售价值不包括在此计算中。

婚礼
婚礼最新费用：38,200 美元

数据来源： The Knot 2025 年真实婚礼研究。
转型： 包括婚礼、招待会和订婚戒指的费用。

抚养两个孩子
抚养两个孩子（0-18 岁）的最新费用：645,819 美元

数据来源： 经济政策研究所：家庭预算计算器;儿童保育意识：负担能力报告（2023 年）;美国劳工统计局：美国城市平均所有项目的消费者价格指数。
转型： 为了估算抚养孩子从出生到 18 岁的成本，我们使用 EPI 的家庭预算计算器比较有孩子和没有孩子的两个成年人家庭的年度成本，计算了与两个孩子相关的额外家庭开支。类别包括住房、食品、交通、其他必需品和税收。对于幼儿期，我们增加了两个孩子的中心护理费用，用于一年的婴儿护理、三年的幼儿护理和一年的学前教育。对于学龄儿童，我们包括七年的课前和课后托管（5-12 岁）和四年的暑期托管（12-16 岁）。使用来自州和县来源的人口加权数据对全国成本进行平均。所有数据均使用所有项目的消费者价格指数调整为 2025 年 6 月美元。最终总数反映了两个孩子 18 年的养育成本乘以。

支付大学费用（两个孩子）
两个孩子上大学的最新费用：230,273 美元

数据来源：美国教育部、国家教育统计中心：授予学位的高等教育机构首次全日制攻读学位/证书的本科生的平均总出勤成本;美国劳工统计局：美国城市平均教育消费者价格指数。
转型： 根据全日制学生的州内公立大学平均费用（学杂费、食宿费）：每年 27,146 美元。乘以 4 岁× 2 个孩子。根据通货膨胀调整至 2025 年 6 月，使用 CPI-U 计算教育相关成本。

医疗保健
最新估计终身医疗保健费用：414,208 美元

数据来源： 美国劳工统计局：不同年龄参考人的消费者单位的医疗保健支出估算，美国城市平均医疗保健消费者价格指数。
转型： 基于不同年龄组成年人的平均年医疗保健支出。将每个年龄组的估计值乘以每个类别中度过的年数（例如，25-34 岁参考人的估计值为 10 倍），然后在成人寿命（22 至 85 岁）中相加。然后使用CPI-U医疗指数将终生金额调整至2025年6月。

年假
终身假期的最新费用：180,621 美元

数据来源： 安联美国 2025 年假期信心指数。
转型： 假设从 22 岁到 84 岁（63 岁）每年度假一次，平均家庭度假费用为 2,867 美元。

宠物
宠物最新终生养宠物成本：39,381 美元

消费者信心跌至 3 年低点，因为美国人担心停工对经济的影响

Fri, 07 Nov 2025 23:56:25 +0800

对失业和持续价格压力的担忧正在加剧焦虑。

密歇根州消费者调查 10 月份对当前经济信心的衡量降至 2022 年 8 月以来的最低水平，当时通胀急剧上升打击了消费者。海军联邦信用合作社首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）表示，对就业市场的担忧正在刺激当前消费者信心的下降。

为什么这对消费者很重要

如果消费者对经济有负面情绪，很可能会影响他们的消费决策。这可能会影响美国经济的其他部分，而这些部分主要受到消费者支出水平的支持。

“美国消费者又回来了焦虑，”朗写道。“超过 60% 的人担心明年失业率会上升，近 70% 的人认为政府在对抗通胀和失业方面做得不够好。”

虽然就业数据显示今年夏天劳动力市场疲软，但 9 月份的就业报告因持续的政府关门而推迟。

“经济的关键是防止进一步失业。如果对失业的恐惧减少，那么情绪可能会改善，尤其是在中产阶级中，“朗写道。

由于价格压力挤压中产阶级，情绪连续第三个月下降

这项有影响力的调查显示，消费者仍然对价格感到担忧，但对政府持续关门表示担忧不大。大约 45% 的消费者告诉调查员，高物价正在侵蚀他们的个人财务状况，几乎相等比例的消费者表示他们的个人财务状况比一年前更糟。

“K 型经济给中产阶级和中等收入的美国人带来了很大的压力，”朗说。“食品和电价正在迅速上涨。家庭正试图通过在折扣店购物来让每一分钱都变得有价值，但必须改变膳食计划和购物模式以降低成本并不容易。

尽管如此，10 月份的调查中通胀预期略有下降。消费者现在预计明年价格将上涨 4.6%，低于 5 月份在特朗普推动关税期间的高点。该数据发布之际，今天发布的消费者价格指数通胀报告显示，9 月份物价压力再次增加，但未达到经济学家预期的水平。

AMD：你快要被压垮了

Mon, 27 Oct 2025 23:20:01 +0800

Advanced Micro Devices， Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）在本月早些时候宣布与 OpenAI （OPENAI）建立大规模多年合作伙伴关系后，再次引起了市场的关注。该交易旨在使用即将推出的 AMD Instinct MI6 和 Helios 平台提供高达 450 GB 的 GPU 计算能力。一些投资者认为，此次合作最终将使 AMD 在 AI 硬件竞赛中与英伟达公司（NVDA）处于公平的竞争环境中，这也是该公司股价最近几周上涨的原因之一。

然而，我们认为市场的反应大大夸大了这笔交易对 AMD 中短期业绩的影响。财务效益要到 2026 年下半年才能看到，而交易本身的结构给公司带来了巨大的执行和稀释风险。与此同时，AMD 的估值与基本面背道而驰，尽管该公司快速改善自由现金流和毛利率增长的能力有限，但该公司目前的交易价格约为远期市盈率的 60 倍。因此，我们认为 AMD 目前的涨势是不可持续的，并继续将该公司的股票评级为卖出。

不要太早太兴奋

AMD 与 OpenAI 的交易令人印象深刻，从表面上看，它似乎旨在帮助 AMD 成为 OpenAI 下一代数据中心的关键供应商。然而，该交易的几个问题可能会破坏整体上涨空间，并在未来让投资者失望。

首先，这笔交易不是排他性的，OpenAI 将继续从 Nvidia 和 Broadcom 采购 GPU。其次，AMD 执行部分交易的能力取决于其 MI450/Helios 平台以及即将推出的 UALink 互连的成功，这两者都仍处于开发的早期阶段。与 Nvidia 不同，Nvidia 多年来一直致力于优化其 NVLink 和 DGX 系统，AMD 没有完全集成的机架式扩展架构。毕竟，UALink 联盟是在 2024 年才成立的，目前仍处于早期发展阶段。因此，AMD 现在面临着一项重大任务，即构建一个能够在不到 18 个月的时间内支持超大规模多 GPU 集群的生态系统和软件堆栈。任何延迟或性能不佳都可能导致 OpenAI 将订单转移到其他地方，特别是考虑到 Nvidia 将于 2026 年推出其第六代 NVLink 平台。

此外，AMD 的稀释和估值风险也大多被低估。我们不要忘记，作为 OpenAI 合作伙伴关系的一部分，AMD 已发行了多达 1.6 亿股股票的认股权证，面值为 0.01 美元，这些认股权证在实现里程碑后归属。这约占 AMD 当前流通股的 10%，给普通股股东带来了明显的稀释风险。即使合作成功，增量每股收益也可能被这种稀释所抵消。

此外，AMD 目前的估值几乎没有出错的余地。该公司的远期市盈率为 60 倍，远期 EV/EBITDA 接近 56 倍，高于英伟达的 35 倍倍，尽管后者的现金流、利润率和市场份额要强得多。与英伟达的 30% 相比，AMD 的营业利润率仍保持在 55% 左右，而由于资本支出增加，自由现金流的产生一直温和。为了证明其目前的估值合理，AMD 需要每年将 AI 相关收入增长数百亿美元，同时保持与英伟达成熟的数据中心业务相当的盈利能力。公司当前的执行记录不支持这种情况。

此外，AMD 的资本支出需求将在未来两年内大幅增加，以支持这种合作伙伴关系并提高 MI450/Helios 的产能。管理层已经表示，2025-2026 年将是投资密集的一年，这将进一步限制自由现金流。该公司还在扩大其制造和供应链关系，以加工更大的 GPU 基板，这会带来额外的复杂性和成本。考虑到 AMD 的所有生产都依赖台积电（TSM）的外部制造专家，N3P 或 N2 等先进节点可用性的任何延迟都可能减缓 MI450 的爬坡速度并延迟收入确认。然而，即使一切按计划进行，OpenAI 合约带来的重大财务影响也要到 2026 年下半年才会出现，这使得未来 12-18 个月从利润角度来看具有高度投机性。

最后，投资者的热情将 AMD 的股价推至技术超买水平，而该公司的估值远高于同行。虽然这是由于最新的股价升值而实现的，但由于 OpenAI 的交易，这笔交易本身不会影响 AMD 的细分市场，例如 PC、游戏和嵌入式领域，这些领域的增长保持平稳。此外，AMD 的核心业务至今仍占据收入的大部分，没有一个业务表现出足够强劲的加速性来证明近万亿美元的估值是合理的。即使假设 OpenAI 的合作伙伴关系进展顺利，也不太可能改变 AMD 未来两个财年的盈利状况。市场似乎将公告视为即时重估事件，而实际影响将缓慢展开，资金密集度和作风险较高。

我们看跌论点的风险

AMD 仍有可能维持其当前的溢价估值并破坏我们的看跌论点。如果 MI450/Helios 平台的表现超出预期，并且 UALink 成为广泛采用的开放连接标准，AMD 可能会在 AI 基础设施市场占据重要份额。

该公司还可以从Microsoft等超大规模合作伙伴增加的人工智能支出中受益。此外，Nvidia GPU 的持续短缺可能会给 AMD 带来比预期更大的近期杠杆作用。然而，这需要 AMD 完美的执行、强大的软件生态系统支持以及对 AI 计算需求的持续增长，所有这些都仍不确定。

AMD 的真正价值

为了确定 AMD 的基本价值，我们创建了一个估值模型。该估值模型是在 AMD 交易价格为每股 238.60 美元时创建的。该模型中的永久增长率为 3%，这是我们在为其他企业创建估值模型时大多数时候使用的比率。我们的预测涵盖未来 5 年，现金和债务等数据取自最近的收益报告。

该模型中的贴现率为 11.32%。我们通过计算 AMD 的股本成本和债务成本来计算它。为了计算债务成本，我们主要使用其 TTM 数字。对于权益成本的计算，我们使用了 3.98% 的无风险利率、1.96 的贝塔值和 7.77% 的市场回报率。后来，我们对 AMD 的债务和股权进行了加权，以计算其贴现率。

AMD 的估值模型（华尔街空头）

在预测表中，我们将未来五年的销售预测与更广泛的市场共识基本一致。我们还看到未来 5 年的息税前利润率将从 2025 财年的 12% 提高到 2029 财年的 19%，因为业务可能会变得更加高效，而对其 AI GPU 的需求仍然很大。我们还假设 2025 年的税率为 13.5%，这接近管理层的预期。之后，我们在接下来的几年里将其提高到 15%。我们模型中净营运资金的变化预计为销售额的 1%，这与我们最近在评估美光科技（MU）等另一家半导体业务时使用的比率相同。模型中的其余假设与 AMD 的历史表现密切相关。

在这些假设下，我们的估值模型估计 AMD 的企业价值为 1003.4 亿美元。通过将现金和现金等价物添加到企业价值中并减去债务，我们可以计算出 AMD 的股权价值，在我们的例子中为 1009 亿美元。通过将股权价值除以流通股数量，我们得出 AMD 的内在价值为每股 61.90 美元，比当前市场价格低约 74%。

AMD 的估值模型（华尔街空头）

最后的思考

AMD 与 OpenAI 的合作重新点燃了投资者的热情，并将该公司定位为人工智能基础设施市场合法的二线参与者。然而，这笔交易的结构、时机以及 AMD 面临的执行挑战使其变革性远不如当前估值所暗示的那么大。此外，财务潜力要到 2026 年底才会显现，而高资本要求、股票稀释和对外部制造业的依赖将影响自由现金流。

与此同时，尽管 AMD 的盈利能力较弱，但其估值仍高于英伟达。这让我们相信该股的反弹主要是由动量驱动的。因此，在我们看来，AMD 处于超买区域，因此，我们继续将其评级为卖出。

美股券商入金各方式优缺点之wise（综述版）

Sun, 26 Oct 2025 00:12:38 +0800

最近收到部分没有港卡的宝子想要交易美股入金嘉信或其他美股券商，但是不知道如何入金。其实港美股券商入金方式有很多，每种方式各有优缺点。下面起来总结市面的主流入金方式（不含拥有新加坡或美国卡等）：

1.肯定是港卡入金了。港卡的好处不用多说相比境内账户优势特别明显，对于港股券商可以直接绑定eDDA到账30分钟内即可到账，对于美股券商比如嘉信、IBKR等都支持转账。并且转账美股券商的香港账户都是免费用。汇率相对也比大银行略好一些。缺点：需要本人亲自去香港开卡，并且去香港开普通账户柜台都不接待需要自己在线开立，对部分客户来说有一定门槛。（港卡入金参考我之前中银香港和汇丰银行入金帖子） 2.通过“转仓”方式转移券商（曲线救国），自从CRS消息出来以后使用此种方式客户较多，主要针对怕被交换CRS的客户，通过国资控股的一些可以交易港美股的券商转移至IBKR、嘉信等美国本土券商。缺点周期相对较长，需要填写内容也多，需要转入券商账户提申请转出券商确认等手续，后续部分客户还需要联系客服跟踪进度，直到收到转仓成功邮件才算完成。【见图5】 3.使用wise账户（今天要讲的主角）入金，本方式入金最大优势之一就是直接在线开立wise账户（对大陆地区用户可以开立，不可申请实体卡），wise账户开立后可以申请人民币、港币、美元等数十种主流币种（账户显示支持150多个国家和地区）收款账户。wise作为中转站不管出金还是入金都十分方便。【见图2】 wise账户注册仅需要本人大陆身份证和境内手机号码即可注册，下载app后按照提示一步步操作即可，注册完成后申请人民币、港币账户和美金账户，申请后即可用国内银行卡转账至人民币账户或者在国内银行换汇后转入wise对应币种账户（wise同样可以换汇）。然后通过券商提示的入金方式用wise转账过去即可（支持ACH）。作为中转站的wise账户可以绑定IBKR和嘉信国际账户作为出入金账户，使用起来十分便利。（无港卡客户首选）【见图3】重点来了，当然任何事物都是有优点有缺点的，wise的缺点在于有手续费的，每笔电汇手续费还不低6.11刀，如果需要中转行还需要另外收取15-50刀。比如境内转美元账户就需要经过中转行，汇率换成需要手续费等。

嘉信账户入金疑问汇总（渔版）含各币种入金

Sun, 26 Oct 2025 00:09:18 +0800

之前两篇入金大家有很多问题，我有看到的也都有逐个解答，另外有些好心的网友也有补充解答，相信大家对嘉信入金有了一定的了解。受人以鱼不如授人以渔，把问的多的问题汇总如下：1.嘉信国际入金账户在哪里找？答：登录嘉信APP账户，选择more — move money — routing numbers — wire instructions下的两个入口都是。【见图3】 PS：如果你是美国地区银行账户选择Domestic，非美地区银行账户选择International。注意两种方式都是仅支持美金转账。 2.嘉信国际其他币种（含港币）入金账户哪里看到？答：登录嘉信APP账户，选择more — move money — routing numbers — wire instructions下面点击的小字【Schwab.com】跳转到网页版，登录后向下翻找到Type of wire（Foreign Currency）—点击【Currency-specific wire instructions】，现在呈现你面前的就是各币种入金方式（含港币）。【见图1】 3.关于嘉信账户港币入金汇损的问题答：无论哪个币种入金都汇自动兑换成美元，基本与实时汇率相差不大，基本都是根据入金后系统结算时的实时汇率换算的，跟我们转账和查询账户到账时候会有略微波动（汇率实时波动的，所以每个人观察可能不一）。【可以看之前汇丰或中银香港帖子】 4.能否用香港账户用美金入金答：嘉信国际香港账户只接受港币入金，选择美金转账时候会提示不支持接收。所以如果是美金入金得走国际账户电汇（会有相关手续费）。ps当然有人推荐用wise入金美金，我没尝试过。 5.嘉信香港和嘉信国际什么区别？怎么区分？答：嘉信有很多分支机构，嘉信香港属于嘉信机构之一。很多人会担心嘉信香港需要遵守香港法规会被CRS，我开户时候也确实会有这样的担忧，因此注销了嘉信香港开通了嘉信国际。区分方式可以通过邮件，看给你发送邮件的机构是不是嘉信香港，另外也可以致电咨询。【见图二对比】今天分享就这些啦，后续持续分享其他入金方式、出金及交易。一起学习、一起成长，在路上…

嘉信理财无境外卡出入金操作指引

Sun, 26 Oct 2025 00:01:53 +0800

Part1 分享本笔记原因： 1.看到有一部分没有港卡想炒美股的需求； 2.有港卡或境外卡，但是自己手上有美金不想港币或其他币种入金后嘉信自动换汇的汇损； 3.已经跑通了嘉信理财入金，但是发现已知出金方式很麻烦手续费也高，还在摸索可替代方案的需求； 4.资金太大想要有更多出入金方式，避免被CRS、鸡蛋不放一个篮子等个性化需求； 5.纯新奇，有总计没有好。如果以上几点任意一点符合，那么请点赞收藏以备后期操作指导。 Part 2 嘉信理财绑定wise具体操作步骤 1.具体的嘉信理财绑定步骤完全可以参考视频哈，遇到问题可以留言； 2.需要注意的坑点：a.wise要先充值避免嘉信扣款不成功；b.嘉信端绑定时候一定要按照顺序输入（第一次汇款金额、可二次汇款金额、扣款金额）；c.绑定一般次日即可成功如超过一定时间可以看下嘉信端绑定状态，如果是pending就耐心等等，rejected就看下原因重新操作。最后㊗️大家都能成功，丝滑操作。

盈透证券ibkr如何买全球，应该要怎么搜索？

Wed, 22 Oct 2025 16:54:06 +0800

注意买的时候现金账户的话，货币会自动兑换，扣万分之三兑换手续费。保证金账户需要自己主动花2刀去换钱，不然会欠盈透的费用买股除了券商手续费外，还有当地的的印花税、交易税等，大家交易前可先去查阅。

国内银行卡电汇wise的注意点

Wed, 22 Oct 2025 16:38:35 +0800

我这几天多方尝试国际电汇后，总结一些成功与失败经验： 1.中国大陆人用护照开的wise账户无法开通港币账户，用身份证开的wise能开通港币账户。 2.wise的正确使用方式是首先从wise上选一个外汇账户，然后选择充值，填写货币类型，转账方式(swift)，金额，最后wise会给一个总共的金额，包含手续费的，然后发起收款，再去国内银行卡转账，切记！切记！一旦你在wise上发起收款需求，在国内银行填写信息，转账之后，千万不要取消你wise上的申请，也不要重新搞新的申请，每个申请对应一个单独的转账请求，你把原来的申请取消了，钱就算从国内银行发出了，wise收到后也会原路退回，因为你取消这笔申请，哪怕你在钱到账之前重新建立申请都不行，千万记住，不然手续费就白费了！ 3.点击美元账户充值后给的信息是公户，你点进美元账户的个人信息看到的是个人账户，不要直接点进你的美元账户个人信息，然后直接发起国内银行汇款，这样就是不符合2了，如果直接国内银行转公户，我在兴业寰宇人生上测试后，发现你输入公户的信息进去，他就会提示，你请求失败有敏感字眼，你输入个人账户的信息进去同名的是可以的。但是你按照第二条来转美元的话，你就会发现只有公户这个选项，所以尽量避开美元吧。 4. Wise账户上的欧元账户充值项目里面没有国际电汇选项，我的是大陆用户，我完全没找到欧元账户下的国际电汇选项，全部都是欧洲内一些转账方式。 5.英镑通过充值进去是能看到个人账户的，而且wise这边手续费是免除的. 6.不太发达的城市的兴业银行寰宇人生的卡比如江西，是必须要提供签证和机票这样的证明材料的。 7.招商银行转到Wise可以不用提供证明材料。最新信息，我之前直接转的美元的个人账户，目前钱居然到账了，我那时候问客服，我是先在国内银行卡转的，然后在wise建立了一个收款申请，后来又取消了，客服说到账后会原路退回，我确认了他说的转账方式是先发起收款申请然后再转账，结果现在居然到账我的美元账户了。

针对我最后USD到账这个事，我还是要说一下这可能是个偶发性事情，因为我直接转的USD的个人账户，没有发起充值，国内银行转了后又来wise发起充值又取消了，后来我问客服认证的正确方式是2，他说我这种情况钱会被退回，我看到过有人取消申请后钱被退回了的，所以大家还是按照官方路径转账，不然被退回就亏了。

大陆宝宝香港保险怎么买？

Wed, 22 Oct 2025 16:34:39 +0800

朋友从香港回，除了玩之外还做了一件大事：给宝宝配齐了保险！身边好多新手爸妈都在问，今天干脆整理成攻略分享给大家～💡 讲真，现在很多爸妈保险意识越来越强，但具体怎么买、要注意什么，真的容易一头雾水。总结出几点很实在的建议，正在考虑的爸妈可以参考！

✨ 宝宝越小买越划算！保费低➕核保更容易通过，早点安排真的省心不少。 ✨ 记住一个原则：先大人，后小孩。爸爸妈妈才是孩子最坚实的后盾，我们自己保障全了，才能更好地保护娃❤️。 ✨ 买保险的顺序也别错：先保障后理财。优先考虑健康类，比如重疾险、E疗险、意外险，之后再规划教育金📚。 🔍 那么宝宝保险具体怎么选？ ✅ 重疾险：性价比超高，越早买越便宜！🇭🇰很多产品支持多次赔付，还包括先天性疾病（比如自闭症），这些都是很多内地保单不涵盖的。而且带F红功能，能一定程度上抵抗通胀📈。 ✅ E疗险：宝宝学爬学走难免磕碰，感冒发烧住院也很常见。一份好的E疗险可以覆盖门急诊+住院费用，最好能包含国际部、进口药，并且🅱️证终身续保，太实用！ ✅ 意外险：报销型，杠杆高！摔伤、碰伤、烧烫伤这些小意外都能报，孩子活泼好动，真的必备⚡️。 ✅ 教育金：吞金兽的名号不是白来的🦖…教育花费只会越来越大，提前用储蓄险做好规划，稳稳增值，到时候娃上学我们也没压力🎓。 ⚠️ 几个买香港保险要注意的点： 1️⃣ 重疾选多次赔付 + 灵活缴费年限孩子生命周期长，多次赔付更安心。缴费期一般可选5/10/15/20年，可以根据家庭收入来选择。 2️⃣ 签单需本人赴港 18岁以上要亲自到香港签约；18岁以下宝宝不用来，父母代投即可，记得带好出生证明+身份证明文件📁。 3️⃣ 开一个香港银行账户办卡之后缴费、理赔收款都会更方便！建议投保的时候顺便把账户开了，之后自动扣费、接收理赔款都省心💵。 4️⃣ 选美元保单香港保险一般有美元/港币/rmb可选。更推荐美元保单，长期收益通常更优📊。以上就是香港给宝宝投保的真实心得啦～如果还有不清楚的，欢迎评论区问我

最近帮一个好朋友规划她家宝宝的教育金，整个过程让我感触超深。作为父母，每一分钱都恨不得掰成两半花，总想为孩子未来多铺点路。以前我觉得保险就是那种“可有可无”的东西，但这次亲身经历后，才发现香港保险在长远规划上真的挺给力。朋友一开始也犹豫，觉得跑香港麻烦，但当我们对比了内地储蓄的收益后，她果断选择了它。今天我就来分享我的真实心得，希望能帮到正在为教育金发愁的你～❤️ 👶📚 刚开始，我对香港保险没啥兴趣：人生地不熟，还得专门跑一趟，总觉得本地产品更方便。但当我认真盘算孩子10年、20年后的教育费用时，才发现很多内地储蓄的长期回报率跑不赢通胀，钱存再久，可能也买不起同样的学费和资源。 😱 所以，我开始深入研究香港保险。说实话，最吸引我的是它能不能实现稳定增长。孩子的教育金不是短期投资，我最看重的是资金能不能长期、安全地增值。香港保险之所以靠谱，有几个关键点： 👇 1⃣ 股东背景超强香港保险业历史悠久，这意味着公司抗风险能力高，能稳健运营几十年甚至上百年，不会因为市场波动轻易出问题。对我这种偏好稳健的家庭理财人来说，这点超重要——毕竟教育金是长线规划，我可不想冒险。 🛡️ 2⃣ 专业的资产管理团队保险的钱不是简单存在银行，而是会被专业团队投资。对我来说，就像给孩子选学校要看师资一样，专业管理是稳健的基石。这些团队经验丰富，能优化资产配置，确保资金稳步上升。 📈 3⃣ 风险控制体系完善香港保险的投资策略以稳健为主，大部分资金投向优质固收资产，少部分灵活操作抓机会。这种“稳中求胜”的配置，让资金在长期增长的同时还能控制风险，不会大起大落。💪 💡 更重要的是，教育金的使用超灵活——孩子在不同阶段的学费支出，可以按计划提取，也能根据实际需求调整。多种提取方式让资金管理更省心，不用愁临时用钱的问题。 🎓 总结一下，香港保险有强大股东支撑、专业团队管理和科学风控，能确保我的教育金在几十年里安全、稳定地增值。如果你也在为孩子的未来打算，不妨多了解一下～觉得这篇分享有用的话，记得点个赞收藏起来，方便以后参考哦！